外部環(huán)境變化莫測(cè)

　　無論是藍(lán)氨還是綠氨，低碳氨領(lǐng)域的旗艦項(xiàng)目開發(fā)者都將進(jìn)入未知領(lǐng)域。一方面，到2050年，全球低碳氨需求可能因能源載體、下一代燃料及工農(nóng)業(yè)脫碳潛力等因素推動(dòng)而近乎翻倍。另一方面，低碳氨的項(xiàng)目建設(shè)和市場(chǎng)開發(fā)非常不足，外部環(huán)境又變化莫測(cè)，導(dǎo)致廠商只能在不確定的市場(chǎng)迷霧中摸索前行。

　　低碳氨市場(chǎng)陷融資困境

　　目前，低碳氨市場(chǎng)正在陷入投融資困境。投資者要求項(xiàng)目必須簽訂中長(zhǎng)期承購(gòu)協(xié)議方可放款，這在當(dāng)前低迷環(huán)境下形成額外障礙。另一方面，歐美政策的不確定性直接阻礙市場(chǎng)發(fā)展。美國(guó)總統(tǒng)特朗普與參議院對(duì)《大而美法案》中45V清潔氫生產(chǎn)稅收抵免的決策模糊性，以及將于2026年1月1日分階段實(shí)施的歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)影響的不確定性，均延緩了低碳氨市場(chǎng)進(jìn)程。

　　盡管前期項(xiàng)目激增，但近期低碳氨市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向?qū)徤?。?biāo)普全球商品洞察旗下Fertecon數(shù)據(jù)顯示，目前追蹤的530個(gè)低碳氨項(xiàng)目若以60%投產(chǎn)概率計(jì)算，2050年實(shí)際產(chǎn)能僅2700萬噸/年，遠(yuǎn)低于32300萬噸/年的理論潛力。當(dāng)前全球灰氨產(chǎn)能約2.5億噸/年，低碳氨占比仍很小。部分原因是：迄今為止已達(dá)成最終投資決定的清潔氨項(xiàng)目數(shù)量稀少，其總產(chǎn)能約為680萬噸/年，包括約420萬噸/年的藍(lán)氨和260萬噸/年的綠氨，這一數(shù)量相比于灰氨微不足道。

　　長(zhǎng)期向好但短期陣痛

　　全球氨市場(chǎng)即將大幅增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看低碳氨的未來仍然光明。Fertecon預(yù)測(cè)，全球未來25年氨需求將以年均2%增速增長(zhǎng)，其中能源領(lǐng)域應(yīng)用將成主要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)年總需求量將從2025年的2.03億噸增加到2035年的2.25億噸和2050年的3.72億噸。隨著氨在能源相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用的部署，預(yù)計(jì)2035年后氨需求將大幅增長(zhǎng)。這其中，藍(lán)氨和綠氨應(yīng)當(dāng)占比不小。

　　預(yù)計(jì)全球氨產(chǎn)量年均增速會(huì)維持在2.3%水平，到2050年總產(chǎn)量將達(dá)到3.72億噸，與預(yù)期需求相符。Fertecon報(bào)告稱：“這一增速主要與綠氨和藍(lán)氨產(chǎn)能的擴(kuò)張有關(guān)，預(yù)計(jì)在2025年至2050年間將大幅增長(zhǎng)?！盕ertecon預(yù)計(jì)2050年灰氨、綠氨和藍(lán)氨的產(chǎn)量分別為2.04億噸、1.27億噸和4000萬噸。

　　但在近期，即2028至2035年間，因新興需求端難以消化高成本產(chǎn)能，低碳氨產(chǎn)能利用率可能較目前走低，北美和中東仍是項(xiàng)目落地主力區(qū)域?！笆聦?shí)是氨項(xiàng)目宣布容易但商業(yè)化很難。”生產(chǎn)商CF Industries執(zhí)行副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官克里斯托弗·博恩表示。在過去幾年全球宣布的232個(gè)低碳氨項(xiàng)目中，只有少數(shù)項(xiàng)目正在推進(jìn)。主要還是受近年來資本成本上升、長(zhǎng)期原料成本和地緣政治事件造成的不確定性影響，新的氨產(chǎn)能總體受到限制。

　　企業(yè)實(shí)踐與政策博弈

　　對(duì)低碳氨生產(chǎn)商來說，歐盟CBAM機(jī)制可能催生低碳氨新溢價(jià)空間，但具體影響尚不確定。目前，低碳氨市場(chǎng)并不獨(dú)立，行業(yè)缺乏溢價(jià)，難以推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。CBAM將于2026年1月1日起進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，歐盟氨進(jìn)口商需要報(bào)告產(chǎn)品的碳強(qiáng)度，并購(gòu)買CBAM證書。隨著CBAM在2026年至2034年間分階段實(shí)施，進(jìn)口商將不得不承擔(dān)不斷上升的嵌入式排放成本。但行業(yè)仍不確定CBAM將對(duì)歐洲的氨和化肥市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響。

　　從目前的市場(chǎng)局面看，CBAM似乎為進(jìn)口商和海外生產(chǎn)商提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)，并可能增加低碳氨需求。中國(guó)和印度企業(yè)正以低于700美元/噸的價(jià)格爭(zhēng)奪歐洲綠氨市場(chǎng)，比如，印度ACME Cleantech Solutions等企業(yè)已與歐洲雅苒國(guó)際簽訂50萬噸/年供應(yīng)協(xié)議。

　　Fertiglobe CEO艾哈邁德·埃爾·霍希指出，可再生綠氨項(xiàng)目需10至20年承購(gòu)協(xié)議支撐，F(xiàn)ertiglobe由阿布扎比國(guó)家石油公司(ADNOC)持有86%的股份，于2024年7月以每噸1000歐元的價(jià)格贏得了德國(guó)首份H2Global綠色氨合同。2027年將從潛在的1.95萬噸開始供應(yīng)，具體取決于Fertiglobe在埃及Ain Sokhna新工廠的投產(chǎn)日期和供應(yīng)情況。

　　盡管當(dāng)前溢價(jià)有限，但行業(yè)普遍預(yù)期隨著碳強(qiáng)度差異顯性化，低碳氨終將形成獨(dú)立定價(jià)體系。